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原油市场分析:

2021年5月,国际原油因产量创纪录、供应紧缺等问题,从低位一路攀升,在原油库存和需求数据疲弱的共同作用下,从7月14日的70.75美元/桶一路升至10月22日的79.92美元/桶。这一轮油价上涨的背景和主要驱动因素是什么呢?

美伊对峙导致美国原油产量不断创纪录

在疫情的影响下,全球石油需求依然强劲。国际能源署(IEA)的月报预测,2020年石油需求将增长595万桶/日,预计2021年全球石油需求将增加810万桶/日。这种预测是基于未来两年石油需求的弹性。

摩根士丹利(MorganStanley)分析师指出,“油价上涨主要受益于供需紧平衡,供给仍然紧张,但是弹性不足,且伊朗和委内瑞拉受到了制裁,OPEC和俄罗斯开始进一步减产。”

OPEC和IEA的经济预测和国际能源署的看法都表明,全球石油需求可能会在2020年10月之前在2020年第四季度重新开始增长,并将在2022年第四季度继续增长。摩根士丹利补充说,尽管OPEC和IEA预计,到2021年末,石油库存将增加,但预计到2022年第一季度,石油库存将比五年平均水平低大约1200万桶。

高盛表示,美国对伊朗和委内瑞拉的制裁导致全球石油供应量减少100万桶/日,但是高盛预计,石油需求复苏速度可能会比预期的更快。

高盛称,在2020年二、三季度的经济预测中,石油需求可能会在第三季度和第四季度恢复到疫情前的水平,石油需求将在第四季度恢复到2019年同期的水平,油价可能在年底达到100美元/桶。

高盛表示,到2020年二季度末,石油需求将比2019年底上升400万桶/日。

高盛还指出,尽管面临新冠肺炎疫情的威胁,但这个全球经济复苏的确定性和持续性仍然乐观。高盛预计,在第一季度,石油需求料增长150万桶/日,在第二季度将增长50万桶/日。

OPEC和IEA周二发布的报告将2020年非OPEC石油供应增长预期下调80万桶/日至265万桶/日,预计2020年石油供应将出现170万桶/日的赤字,同时下调了对2020年非OPEC石油供应增长的预测,将2020年的石油需求增速下调2万桶/日至140万桶/日。

不过,美银美林表示,由于担心需求的疲软,OPEC在2020年第二季度的市场份额已经减少到了43%,而OPEC的产量将从第一季度的3263万桶/日降至253万桶/日。

报告还显示,随着2020年5月第一个星期,石油输出国组织(OPEC)与非OPEC成员国的石油产量将恢复至970万桶/日,但与2019年相比,这一数字降至210万桶/日。

OPEC表示,为了防止全球经济衰退,OPEC一直在减产,但2020年第一季度的石油库存增加了220万桶/日,这主要是由于新冠病毒疫情的影响,导致一些国家出现了原油短缺,以及全球需求的疲软。

OPEC上调2020年全球石油需求预估,预测中国的石油需求将在2021年第四季度首次实现415万桶/日,此前预测为543万桶/日,主要原因是中国炼油厂的产量将下降。